重大事件

1. 中共中央政治局于2月27日召开会议，对比上年12月，本次会议强调要“统筹国内国际两个大局”，删除了“经贸斗争”表述，并新增“加快高水平科技自立自强”及“加强安全能力建设”，定调继续实施积极财政和适度宽松货币政策 [引用7][引用8]。
2. 中东地缘局势剧烈动荡，伊朗国家媒体证实最高领袖哈梅内伊遇害，随后美军对伊朗发动大规模军事打击，旨在彻底消除威胁并摧毁其海军与导弹能力，此举导致波斯湾地区战争风险溢价大幅上升 [引用2][引用24][引用26]。
3. 美国太空军（USSF）于2月28日首次正式参与对伊朗的实战行动，承担通信、对地侦察及电子干扰等任务，标志着战争进入“海陆空天”四维时代，各国军方预计将加速对本土商业航天公司的投入 [引用1]。
4. 特朗普政府正试图重构“石油美元2.0”体系，通过军事和外交手段打通中东地缘堵点，掌控委内瑞拉及北极能源资源，并协调俄乌和谈以控制全球油价，旨在利用石油美元回流改善美国财政环境 [引用25]。
5. OpenAI完成新一轮1100亿美元融资，投前估值达7300亿美元，其中亚马逊出资500亿美元并达成8年1000亿美元的AWS协议，涵盖其自研的Trn 3和Trn 4芯片，进一步强化了AI基础设施的长期投入 [引用36][引用37]。

行业信息

1. 商业航天领域在3月迎来密集催化，包括两会政策定调、力箭二号与天龙三号首飞、以及SpaceX星舰V3预计于3月中旬的发射，行业进入星座密集组网期，直接拉动火箭与卫星制造需求，相关标的包括飞沃科技、华曙高科、电科蓝天、铖昌科技 [引用22][引用1]。
2. 北美缺电趋势在2026-2027年进入边际加剧阶段，居民电价成为重要政治议题，带动国内电力设备出口及AIDC自建电源需求，重点关注AI电力、高压变压器及储能环节 [引用9]。
3. AIDC板块基本面显著改善，字节跳动等大厂算力任务出现数小时排队信号，反映算力与网络资源极度紧张，液冷、柴发及HVDC等上游环节需求迅猛，相关标的包括东阳光、润泽科技、英维克、泰豪科技 [引用16]。
4. 电子布行业涨价逻辑明确，受电子纱供给偏紧及织布环节缺口影响，产品已进入月度调价节奏，3月初有望再次提价，相关企业包括中国巨石、中材科技、国际复材 [引用10]。
5. 油运市场受中东冲突刺激，VLCC运价由于中东可用运力降至低位而具备充足上行动能，若OPEC增产以对冲伊朗出口受限，将为合规油运带来额外增量需求 [引用24]。
6. 玻璃基板行业加速发展，SKC批准增资约1万亿韩元，重点用于Absolics的产品研发，旨在开发面向AI数据中心的高端嵌入式玻璃基板产品 [引用30]。
7. 光引发剂行业受出口退税政策调整影响，国家拟于2026年4月起取消部分光伏相关及含磷化工产品的出口退税，行业景气度在需求放量与对手经营压力下预计延续上行 [引用35]。

个股观点

1. 中微公司2025年实现营收123.85亿元，同比增长36.62%，其超高深宽比刻蚀工艺已实现稳定可靠的大规模量产，加工精度达到单原子水平，研发投入占比超过30% [引用3]。
2. 寒武纪2025年实现营业收入64.97亿元，同比增长453%，归母净利润扭亏为盈达20.59亿元；公司正深度研究LPU架构，提出的HNLPU架构在能效上远超传统GPU [引用14]。
3. 杰瑞股份在北美燃机市场占据核心卡位，是国内唯一以燃机机组形式对接北美主电源需求的厂商，近期获得多笔数据中心燃机机组及海外液化工厂订单 [引用6]。
4. 大金重工通过自建远洋航运物流体系构建高壁垒，其漂浮式海风业务在2026年有望通过英国AR6等项目实现订单兑现，单吨净利预期较高 [引用11]。
5. 迈为股份光伏设备订单饱满，2026年订单指引上修至60亿元，且在半导体前道设备及太空光伏领域取得突破，其太空光伏产品已与北美及国内卫星公司接触 [引用18]。
6. DELL业绩大幅超预期，FQ4营收334亿美元，AI服务器积压订单达430亿美元，管理层大幅上调FY27营收指引至1400亿美元，展现出强大的“AI工厂”转化能力 [引用36][引用37]。
7. AAOI大幅上调2026年销售额预期至10亿美元以上，预计到2027年光模块产品月度总收入将达3.78亿美元，自研激光器产能预计在2027年Q2提升3-4倍 [引用29][引用36]。
8. 威胜信息2025年境外业务同比增长33.98%，在手合同达40.59亿元，通过“物联网+芯片+AI”构建核心竞争力，持续受益于新型电力系统建设 [引用4]。
9. 华曙高科2025年4Q营收同比大增116.2%，受3C领域钛合金3D打印需求爆发驱动，公司通过设立合资公司大力开拓民用3D打印服务市场 [引用13]。
10. 网易有道2025年经营利润同比增长48.7%，广告业务成为增长引擎，公司设定2026年经营利润增长30%以上的目标，重点驱动力来自游戏广告、AI应用及短剧行业 [引用32]。