调研纪要

1.海康威视在工业机器人领域的下游主要应用行业有哪些，2025年的整体需求状况以及对2026年的展望如何？

按行业划分，目前占比最高的几个板块是3C、锂电、汽车和面板，其中3C和锂电尤为突出。产品形态上，以2D相机为主的硬件，包括相机、镜头和光源是主要构成，此外还有读码器产品。2025年增长较快的是系统集成整体方案业务，主要集中在3C和锂电行业。在3C领域，海康间接服务于苹果产业链、Meta系以及华为系客户，市场份额在国内已居首位。在锂电领域，除少数设备公司（如先导智能）的核心卷绕机和叠片机业务外，公司产品已基本覆盖其余所有工艺流程，并且在一些小型设备公司的卷绕和叠片环节参与度也很高，这是2025年取得的较大进展。汽车行业的系统集成业务占比相对不高，主要竞争对手是已上市的易思维。

2.机器视觉产品主要的应用场景有哪些，目前海康威视的业务侧重于哪些领域？

机器视觉主要有四大应用场景：引导定位、尺寸量测、OCR识别和缺陷检测。目前，引导定位和尺寸量测是应用占比最大的两个场景。OCR识别和缺陷检测的难度相对较高，尤其是检测类项目，其项目周期往往很长，可能导致即使签订合同也无法在预定时间内完成验收，这也是一些视觉AI公司（如阿丘科技）近年来增长受限的原因之一。因此，海康目前的业务仍以硬件为切入点，系统集成业务也主要围绕引导定位和高精度量测展开，通常只在面对大客户或关键项目时才会直接参与，其余项目则交由集成商伙伴完成。

3.海康是否正在从纯视觉方案提供商向整体解决方案提供商转型，例如整合机械臂等运动部件？未来在大负载机械臂方面有何规划？

海康从2024年开始已拥有自研的六轴和协作机械臂，但目前负载不高。计划从2026年开始，将围绕锂电行业的大包装上下料等应用场景，开发大负载机械臂。这标志着海康机器人正逐步从纯视觉方案提供商向提供整体解决方案的方向发展。不过仅针对部分非常重要的项目，如苹果公司和宁德时代的项目，才会提供完整的产线打包方案，一般情况下仍会与合作伙伴共同完成。

4.AI大模型技术在工业自动化领域的实际应用情况如何，对海康威视这类企业的业务落地有何具体帮助？

目前，AI在工业领域的应用不多，主要局限于缺陷检测，这一点与思谋科技和阿丘科技的业务相似。现阶段的AI大模型，如华为和阿里开发的模型，主要用于设备的状态监控，尚无法完全替代整个生产动作流程，能实现60%至80%的替代率已属不易。海康威视在安防领域的自有模型也主要用于设备状态监控。由于工业领域仍以非标自动化为主，其高度的非标特性是当前AI技术难以替代的，许多问题依靠人工解决都相当复杂。因此，从需求端来看，AI目前对公司的工业自动化业务没有明确的帮助。

5.海康威视工业自动化业务（海康机器人）当前的收入体量、占总收入的比重、利润水平以及市场竞争格局是怎样的？

海康的工业自动化业务主体是海康机器人，未来可能会将海康睿视并入。该业务板块（包括工业相机、AGV等）在2025年的收入规模若合并海康睿视及其他一些业务数据，预计约占海康总营收的10%。工业领域，无论是子公司还是母公司层面，都是当前最重要的发展方向。在机器视觉领域，海康威视已占据市场第一的位置，国内主要竞争对手包括奥普特、凌云光和埃科光电，但这几家公司的体量相加仍不及海康威视。放眼全球，除基恩士外，鲜有能与海康威视正面竞争的对手。

6.海康威视在机器视觉领域取得市场领先地位的核心竞争优势是什么，是技术领先还是成本优势？

海康的竞争优势在不同市场层面有所区别。面对基恩士、康耐视等国外竞争对手时，尤其是在软件和深度学习算法方面，与康耐视相比仍存在差距，预计未来2-3年内尚无法完全替代，因此主要依靠成本优势来占据市场。而针对奥普特、凌云光等国内竞争对手，海康的优势在于软硬件结合的综合实力。例如，凌云光的强项在于系统集成，但硬件实力偏弱；奥普特以光源起家，相机多为外购，其研发投入和进展与海康威视存在差距；埃科光电则主要聚焦线扫产品。相比之下，海康威视除线扫相机外的2D、3D相机品类已是全球最全。因此，在国内市场，海康凭借成本、附加值和综合实力取得了领先地位。目前与基恩士的竞争主要采取差异化策略，因为基恩士在某些细分领域深耕多年，其整体解决方案的技术成熟度更高。

7.目前海康在国内机器视觉领域，该业务板块的增速预期如何？

个人判断，关于增速，未来五年内有望保持25%至30%的年均增长。回顾历史，2018年至2022年期间，年均增速超过50%，有时甚至实现翻倍增长。自2022年以后，增速有所放缓，近三年（2023-2025年）的年增长率维持在30%至40%的水平。2025年增速虽有所放缓，但仍保持了这一趋势。增长放缓的原因在于行业覆盖率已较高，且合作伙伴数量已超过3万家，难以寻求大的突破点。未来更大的增长点可能来自海外市场，但这会受到以美国为首的部分国家的政策限制。

8.2025年海康威视整体毛利率提升的原因是什么？新业务的盈利能力是否高于传统业务？

毛利率提升主要源于几个方面：首先，通过采用国产化芯片替代实现了一定程度的降本；其次，增加了软件项目的占比；最后，自2024年起承接了更多系统集成项目，尤其是重点大客户的订单。与凌云光等需要外采硬件的集成商不同，海康威视在执行系统集成项目时，硬件、软件及人力均为自有，这使得毛利率相对更高，核心盈利点在于销售自产的硬件产品。

9.在工业领域，软件付费的商业模式是怎样的？其收入规模和构成如何？

工业领域的软件普遍采用付费模式，其中大部分采取一次性买断的形式，即一台设备配备一个加密狗。这种模式的接受度在2020年疫情后显著提高，主要原因在于康耐视等公司加强了对盗版软件的打击力度，尤其是在以苹果产业链为代表的大型企业中执行得非常严格，这为国产软件的标准化运营创造了机会。相较于国外品牌，海康的软件在成本和售价上具备显著优势，价格大约仅为前者的五分之一到四分之一，因此客户更愿意支持。

就收入构成而言，纯软件的收入占比不高。但软件收入的范畴应更广泛地理解，它主要包含三个部分：第一是作为标准模板的加密狗销售；第二是研发工程师或开发公司进行的二次开发，即在基础软件上进行定制化编码；第三是现场调试的人力费用。这三部分共同构成了软件业务的整体收入。

10.对于已经采用海康机器视觉解决方案的客户（如宁德时代），其更换供应商的难度和成本如何？海康在客户产线升级换代中是否具备先发优势？

客户更换供应商的成本非常高，因此通常会沿用现有方案。如果客户进行设备改造（改机），更换品牌意味着需要重写软件。由于底层源码通常不开放，新供应商无法直接获取，只能根据图像数据重新编写，相当于从头开发。即使源码被获取，不同软件的底层架构也存在差异，无法实现完全替换和无缝运行。因此，对于已使用其他品牌（如奥普特或凌云光）的改机项目，介入的意愿通常不高，因为时间成本高而利润微薄。

在客户进行产线全新升级换代的情况下，海康作为第一代方案的供应商具备先发优势。由于掌握了第一代方案的原始数据和工艺缺陷，可以在此基础上进行针对性改善。尽管如此，如果友商在价格或服务上展现出更强的竞争力，仍需重新进行市场竞争。总体而言，在锂电行业，尽管客户更换供应商的倾向性较低，但市场竞争依然激烈，包括海康、凌云光、奥普特在内的国内主要厂商均有参与，只是市场占有率各不相同，其中海康的占比相对较高。

11.如何定义当前的海康？其业务为何从传统的安防摄像头扩展到自动化和数字化领域？

海康的业务转型是应对主营业务增长放缓的主动战略选择。过去，海康的核心业务是向政府和企业销售安防摄像头，商业模式相对简单。但根据近三年的财报，集团的增长速度已经放缓。为了寻求新的增长点，集团领导层经过讨论，决定将业务重心从传统的安防领域扩展至更广阔的自动化乃至数字化领域。

12.海康威视在工厂自动化领域有哪些新的商业机会，以及在2024年为此进行了怎样的组织架构调整？

在自动化领域，存在许多尚未被充分开发的潜在商机。例如，针对产线和设备的监控，特别是以视觉为主导的解决方案，目前市场上尚未出现成功的巨头。这是一个广阔的蓝海市场。海康威视对此表现出浓厚兴趣，并已于2024年成立了一个由副总裁直接领导的、专门负责此项业务的独立事业部。

13.既然工厂自动化市场早已存在，海康威视当前进入该领域的核心差异化和特殊价值体现在哪些方面？

尽管黑灯工厂等自动化概念已存在，但海康威视目前切入的领域是全新的，尤其是在设备层面的精细化监控。以往的工厂监控主要集中在整体调度和安全管理，例如人员是否佩戴安全帽、是否跨越警戒线、是否存在火灾风险等。而当前业务的核心是监控设备运行状态，例如是否存在运动控制轴与夹具之间的干涉风险。更重要的是，当设备发生故障时，可以通过视觉系统直接定位故障环节，而无需在停机后逐一排查供应商，从而能够迅速判断故障是由视觉定位偏差还是夹具误操作撞击所引起，实现问题的提前预判和解决。目前，这种深度的设备级监控解决方案在市场上尚无大规模应用。

14.海康集团层面的数字化战略布局是怎样的，未来增长目标如何？

海康集团的战略重心正转向数字化工厂，而不仅限于自动化。这一战略布局涵盖了多个方面：首先，在传感器层面，除了视觉传感器，还拓展到包括用于设备听诊的震动、声音及超声波传感器。其次，为了解决以往多方（如视觉、运控及其他软件公司）协同部署产线时出现的责任界定不清问题，公司在每台设备上增加了监控项，通过调取监控甚至部署AI软件，能够直接定位问题源头，避免了推诿扯皮。再次，针对汽车领域等存在大型机械臂或危险作业的场景，开发了基于2D或3D相机的防碰撞预警系统。最后，集团还开发了MES系统等新增软件，为整个工厂的数字化运维提供整体解决方案。集团对这一数字化业务方向的未来增长目标是每年新增数百亿的规模。

15.鉴于过去几年整体需求承压，海康机器人对2026年公司利润增长的乐观预期主要基于哪些因素？

对2026年业绩的乐观预期主要源于内部产品拓展和外部市场增长两个方面。 从内部来看，海康的产品线更新迅速且不断丰富。自2022至2023年起，公司开始自主研发工控机系列；2023至2024年，又推出了自研机械臂；从2026年开始，计划推出具备自主创新点的自研PLC。这些新增的产品线均是市场占有率较高的品类，结合公司现有的客户服务体系，有信心抢占更多市场份额。

从外部市场来看，几个核心业务领域已观察到明确的增长趋势。首先，在3C领域，虽然手机业务增速放缓，但VR/AR及其衍生的小尺寸面板市场正快速增长，预计能在3到5年内从千万级别增长至十几亿的规模。海康已围绕Meta、亚马逊及国内VR/AR企业，部署了针对性的点胶和检测系统等细分领域解决方案。其次，在锂电领域，固态电池的技术突破和船用电池市场的兴起带来了新的增长点。特别是电动船的改造，根据国家要求，从长江到运河段的船只电气化改造需达到每年10%的增速，这将带动船用电池需求的大幅增长。在这两大核心领域，预计都将实现倍数级增长。综合内部产品能力和外部市场机遇，海康对未来的增长持乐观态度。此外，如果海外市场限制减少，增长速度将更快，目前海外业务主要通过贴牌模式进行。