调研纪要

2026年2月，SpaceX宣布收购xAI并组建“X Holdings”，旨在构建涵盖火箭发射、星链网络与前沿AI的“主权技术栈”。此次整合通过垂直化布局，消除了对第三方云服务的依赖，并试图通过将计算设施移向太空来突破地表能源瓶颈。战略上，合并标志着向“物理AI”转型，为深空探测提供本地化智能支持。财务层面，SpaceX利用星链的稳定现金流支撑xAI的高额研发，预计合并实体估值达1.25万亿至1.5万亿美元，并计划于2026年夏季IPO。