调研纪要

以下为专家观点：

IC业务中存储、逻辑和车规各自的占比情况如何？

在IC业务中，存储和逻辑各自大致对半分，其中存储稍微少一些。车规部分近年来有所下降，目前主要依靠逻辑和存储的大厂项目。

新签订单中的Capex和Opex分别占多少比例？主要项目有哪些？

新签订单中，Capex主要涉及气体集成项目，占比约60%左右，而Opex则包括服务类、材料类等，占比较小。Capex主要集中在高纯气体项目上，而Opex则涵盖MRO及其他服务类项目。

2026年各业务板块的新签订单增长趋势如何？

存储业务的新签订单预计将翻倍增长。先进制程相关业务也有显著增长。此外，由于12寸如长存三期等项目启动，以及大厂扩产计划推进，2026年整体增长态势良好。

毛利未来趋势如何？

未来，随着行业整体降本增效，价格压力依然存在。但当价格下降到一定程度后，会出现止损，因为没有企业愿意以负毛利来接单。因此，毛利率会逐渐稳定下来，不会继续大幅下降。

市场占有率及主要竞争对手情况如何？

公司目前的市场占有率约为40%左右，第二名至纯。除去非大陆企业的其他竞争对手，在12寸先进制程领域难以站稳脚跟。

特气业务未来规划是什么？

特气业务方面，公司主要是砷烷、磷烷等产品。这类产品通过评测后会进入客户备选订单，但由于材料特性，其放量速度较慢，需要逐步导入。

Gas box业务前景如何？

Gas box业务受益于国产机台崛起，目前处于持续增长阶段。随着国产设备评价通过并扩大装机量，这一块业务将不断上升。目前国内半导体fab已占全球很大部分，因此Gas box未来3-5年的增长前景乐观。

公司Capex未来几年新签合同的增长预期是什么？

公司规划每年新签合同将保持10-15%的增长。这一目标基于过去几年的财务报告数据，并非秘密。然而，2026年前三季度的数据表明，增长速度没有2025年那么迅猛，毛利也有所下降。

面板业务对公司业绩有何影响？

面板业务近年来也不再扩产，仅有一些维保项目。面板制程要求不高，对公司整体影响有限。

碳化硅业务现状如何？

2026年碳化硅营收持平或略有下降，但部分第一梯队项目可能会带来收入。

半导体行业未来两年的发展前景如何？

随着韩国SK和三星加大投资，以及国内长鑫、长存等企业的发展，未来两年公司的业务前景看好。然而，不确定性仍存在，如项目是否按时落地启动等问题。