调研纪要

相关标的：威迈斯（688612.SH），富特科技（301607.SZ），长安汽车（000625.SZ），吉利汽车（00175.HK），理想汽车（2015.HK），上汽集团（600104.SH），小鹏汽车（9868.HK），东风集团股份（00489.HK）

以下为访谈专家根据市场公开信息的个人观点及推断

1. 威迈斯去年（2025年）向斯特兰蒂斯的销售情况如何？

威迈斯去年向斯特兰蒂斯共发售了几十万套产品，平均单价超过3,000元。上半年由于老款车型逐渐退市，新款车型尚未完全推出，销售表现相对一般，但整体仍然保持稳定。

2. 斯特兰蒂斯的供应结构和市场份额是怎样的？

目前，威迈斯在斯特兰蒂斯的供应份额中占据最大比例。此前，美达是最大的供应商，占据了大约50%-60%的市场份额，但由于美达破产，这部分份额已由威迈斯接手。另一家西班牙供应商的市场份额一直较小。

3. 富特科技与斯特兰蒂斯的合作如何？

富特在与斯特兰蒂斯的合作中，主要是在老年车市场中表现强劲，这类车型主要面向单人或双人使用，并非主流车型。在整个富特与斯特兰蒂斯合作的项目中，老年车销量占比不到10%。

4. 今年（2026年）和去年（2025年）相比，预计销量增幅如何？

今年预计销量相较于去年有显著增长，增幅约40%左右。尽管具体增量来源难以细分，但北美市场贡献了重要部分。

5. 目前北美和欧洲市场的情况如何？

北美市场增长迅速，目前占据整体销量的30%-40%，其中电动车约占40万辆。相比之下，欧洲电动车增量自2024年以来表现不佳，不过德国近期出台补贴政策可能带来一定推动作用。

6. 雷诺方面的发展前景如何？

去年雷诺尚未对销售额有贡献，目前产品仍在开发阶段，预计明年底实现量产。保守估计明年的批量生产规模可能对应销售收入约几亿元人民币。

7. 富特在雷诺方面的发展近况如何？

富特在雷诺方面，主要是做其子品牌易捷特，每年的稳定销量大概在8-10万辆左右。雷诺的子品牌易捷特也具有一定影响力，易捷特车型的销量非常稳定，每年保持在8万到10万台之间。该车型于2024年第四季度推出，成为爆款，并在2025年推出了售价在两三万欧元左右的新款。

8. 雷诺易捷特与其他品牌的竞争情况如何？

雷诺易捷特定位为雷诺的低端品牌，主要与斯特兰蒂斯旗下标致和菲亚特等品牌竞争。尽管福特也有类似定位，但雷诺易捷特仍然是雷诺在低端市场的重要产品。

9. 斯特兰蒂斯终端车型价格区间是多少？

标致雪铁龙等主流车如标致4003和3003的终端价格大约在4万欧元左右。

10. 今年（2026年）海外市场的发展情况如何？

今年（2026年）海外市场主要还是集中在斯特兰蒂斯方面，北美市场暂时没有太大进展。泰国工厂主要负责上汽和奇瑞的出口业务，而非北美对接。

11. 明年（2027年）国内客户的发展预期如何？

国内客户整体较为稳定，不会有太大变化，但行业竞争加剧可能导致价格下降。去年（2025年），长安是第一名，销量约70万套，单价范围1,200~1,700元；吉利排名第二，销量约60万套，收入约10~11亿；理想排名第三，销量约50万套，也接近10亿收入；上汽排第五。今年（2026年），东风和小鹏预计会有增量贡献。

12. 内资客户毛利率及价格走势如何？

内资客户毛利率大概维持在20%左右。今年（2026年）价格压力有所减轻。

13. 欧洲市场补贴政策对销售影响如何？

欧洲各国如英国、德国重新启动电动车补贴政策，对销售有积极影响。去年（2025年），斯特兰蒂斯超出预期，今年具体销量难以预测。如果补贴政策推动电动车销售增长，将带来更大的增量。

14. 宝马项目竞标情况如何？

宝马项目竞标周期较长，目前未拿到该项目，该项目被美达公司获得，但美达公司面临破产问题，后续可能由宝马通过其他公司执行。今年年底宝马将开始量产第五代平台车型。

15. 研发人员数量如何？

目前研发团队规模维持在600人左右，与过去几年相比基本没有增长。

16. 欧洲和北美电动化推广差异及竞标策略是什么？

欧洲电动化推广速度快，美国由于石油便宜，在推行电动化方面进展缓慢。因此，公司主要从欧洲获取项目，如沃尔沃、宝马、奔驰等，而北美则处于观望状态。目前正接触福特、通用等北美企业，但其推进速度较慢。

17. 未来欧洲新客户落地预期是什么？

预计捷豹路虎和奔驰将在今年二季度落地。这两个项目合计可带来十几亿级别的收入，但实际车辆上市时间要到2028年。