CPU调研:18A/14A制程进展及量产节奏,Clawdbot等爆款Agent产品对市场需求的影响,存储/服务器价格预期-聚焦苹果/英伟达/博通/微软/AMD/腾讯/阿里/谷歌/亚马逊等

以下为专家观点：

能否介绍一下英特尔在18a和14a制程方面的最新进展？

英特尔在18a制程方面取得了显著进展，目前已经成功量产。与台积电的等效两纳米制程相比，英特尔18a领先约半年时间量产。首款基于18a制程的产品是Panther Lake，已在CES上发布，尽管具体良率数据未公开，但根据估算，Panther Lake的良率或达到70%至75%以上。此外，到2026年底或2027年初，英特尔计划发布下一代服务器CPU——Clearwater Forest系列，同样基于18a制程。对于14a制程，预计将在2026年底或2027年实现量产。目前，包括苹果、英伟达、博通和微软等公司都在使用英特尔提供的18a和14a开发套件进行芯片研发，并探索未来可能的代工合作。

2026年及2027年Panther Lake的市场预期如何？

预计2026年Panther Lake CPU的笔记本销量将达到数百万台至1,000万台左右，但这一预测可能稍显乐观。由于新产品发布后需要一定时间完成市场推广和产品更新迭代，因此实际销量可能会略低一些。然而，到2027年，随着市场回升以及更多OEM厂商完成产品更新迭代，Panther Lake笔记本销量有望增加到1,500万台左右。

英特尔对外代工业务的发展情况如何？

英特尔计划在18a和14a这两代制程上展开对外代工业务。然而，截至目前，还没有正式签署任何代工协议。这些公司的研发进展以及未来是否会选择英特尔作为代工厂商，将取决于英特尔在服务器CPU领域进一步验证其良率表现。

Panther Lake与Nova Lake之间有什么区别？

Panther Lake主要用于笔记本电脑，而Nova Lake则涵盖笔记本和台式机，是一次全面更新。然而，Nova Lake并非由18a制程生产，其主要计算单元及集成显卡部分将由台积电代工，与前几代产品类似。

消费电子领域中，英特尔与苹果的合作项目进展如何？

在消费电子领域，英特尔目前没有涉及手机相关产品。若与苹果达成代工协议，预计主要是为其中低端手机或中低端Mac的CPU进行代工。具体时间可能在2026年或2027年，这取决于14a制程的产能和良率。目前14a还处于试产阶段，尚未正式量产，因此具体数据尚未公布。

英特尔服务器CPU涨价的原因是什么？

英特尔服务器CPU涨价主要是为了平衡现有订单和库存。由于2025年第三、第四季度各大服务器整机厂商和互联网公司大量订购第四代和第五代CPU，目前积压了大量订单，而第六代CPU库存也较多。通过提高四五代老款CPU价格，希望部分客户转向第六代，以缓解交付压力。目前涨价幅度和方式尚未确定，将与各OEM厂商单独协商，不会采取存储厂商那样极端的市场操作方式。

2026年出货均价预期如何？

无法准确计算出货均价，因为每一代CPU有二三十个型号，价格从几百美元到几千美元不等。此外，同一型号针对不同整机厂商和项目价格也不同。

交付周期变化情况如何？

对于2025年第四季度新加订单，根据量和型号不同，平均交付周期为3至6个月。而计划内订单的正常交付周期为2至3周。

AI Agent火热是否会导致服务器CPU需求增加？

AI Agent火热并不会显著增加对服务器CPU需求。编排调度任务、处理结果整合等工作一直是x86架构服务器CPU擅长的基本功能，并不需要特别高的算力。此外，目前最新一代服务器CPU，如英特尔第六代CPU可提供96个核，开启超线程之后192个核，一个服务器两个CPU就是384个核；AMD最新一代CPU可提供128个核，超线程之后256个核，一个服务器两个CPU就是512个核。因此，即使出现现象级Agent AI应用，需要大量并发处理能力，也可以通过现有高性能多核服务器满足需求。例如，同时在线用户数达到千万级别所需的大量沙箱，每个沙箱假设需要两个CPU核，总共需要2000万个核，大约需要40万台AMD最新一代500核配置的服务器，这对于任何大型互联网公司来说可能只占到其数据中心服务器的10%。

现象级的Agent AI应用对市场的影响有哪些？

首先，腾讯和阿里等公司正在积极开发自己的Agent AI应用，腾讯计划整合其所有微信小程序，而阿里则希望连接旗下二三十个不同的应用。如果这些计划成功实施，将会在国内形成几个拥有海量同时在线用户数的现象级Agent AI应用。这些用户如果愿意付费订阅服务，将会导致云厂商服务器资源的大量占用。例如，用户支付年费后，可以获得一个包含两个CPU核心、32GB内存和500GB硬盘空间的虚拟机，这些资源在订阅期间不会被释放。只有在这种场景下，Agent AI应用才会持续消耗云厂商的计算、内存和存储资源，否则这些资源可能会被释放给其他临时性用户。因此，要实现这一点，需要多个现象级Agent AI同时出现，并且有一定比例的用户愿意付费。

主流云服务提供商采用ARM架构CPU对市场有何影响？

亚马逊和谷歌等主流云服务提供商已经开始使用自研ARM架构CPU，但这项技术尚未完全普及。例如，亚马逊的大部分TPU仍然与其自研CPU配合使用，同时也拥有大量基于x86架构的服务器集群。这些公司并没有完全放弃购买英特尔或AMD处理器，它们仍然是这两家公司的重要客户。此外，这些自研GPU加CPU产品并不对外销售，因此不会冲击现有服务器市场。英伟达NVL系列产品主要面向北美、中东和东南亚等地区的一些非IT或互联网行业的大型资本客户。这些客户通常手握大量现金，希望快速建立GPU算力资源池，以提供GPU云服务。尽管NVL价格较高，但其附带安装部署服务，使得这些缺乏专业团队的新兴客户能够迅速上线运营。而北美大厂和中国大厂则更倾向于购买8卡模组，并自行配置x86服务器机头。

GPU与CPU算力分离机制如何解决AI推理中的资源浪费问题？

GPU与CPU算力分离机制通过将简单通识性问题交由CPU处理，从而减少GPU资源浪费。例如，当用户询问类似“中国首都是哪里”这样的问题时，该请求可以直接路由到部署了通识性数据集的CPU服务器进行处理，而无需占用宝贵的GPU推理资源。未来DeepSeek等AI模型可能会集成Engram这种机制，以优化算力分配，提高整体效率。此外，对于复杂任务，如数学计算或编程请求，则仍需交由GPU处理。这种任务拆解方法不仅适用于大语言模型，也适用于agent AI，有助于提高系统整体性能。

腾讯研发的新产品预计何时推出？

腾讯预计将在2026年内推出其新的Agent AI产品。虽然具体时间尚未确定，但以腾讯庞大的研发团队来看，这一过程应该不会太长。例如，目前非常火爆的一款Clawdbot产品仅用了不到两个星期就完成开发。因此，可以预期腾讯的新产品很快就能面世。

腾讯在推出小程序时面临哪些挑战和机遇？

腾讯在推出小程序时，核心问题在于首批愿意合作的小程序厂商。选择与腾讯合作可能带来更多访问量、消费和支付，但这些厂商可能会丧失获取用户信息或流量的第一入口。因此，这对一些平台来说是双刃剑，关键在于首批合作的小程序是否足够吸引最终用户。

国内外互联网巨头在大模型应用上的策略有何不同？

国内互联网巨头如腾讯和阿里倾向于将自己的生态系统锁定在自有的大模型内，前期不会开放给其他厂商。而Clawdbot，则不与任何一家大模型厂商绑定，更注重接口的开放性。这种差异反映了两国企业在全行业覆盖和跨领域扩展上的不同策略。美国公司更倾向于深耕自身领域，而国内公司则更注重生态系统的封闭性和控制力。

服务器市场价格上涨是否可持续？英特尔涨价对市场有何影响？

英特尔历史上仅疫情期间因供应产能问题临时涨过一次价，此次预计涨幅为10-20%。尽管如此，由于存储价格已经翻倍甚至三倍上涨，中国市场服务器整机出货价已比2025年高出40-60%。如果CPU持续涨价，加上存储价格继续上涨，服务器出货价可能翻倍，这将导致市场崩盘。IDC预测2026年中国服务器整体市场同比下滑，并认为存储价格继续上涨将加速这一趋势。

存储价格上涨对服务器整体成本结构有何影响？

存储占比显著提高，目前内存和硬盘已超过50%的服务器总成本。在2025年第四季度，一些代理商通过配低端CPU、满配内存和硬盘获利，但这种行为现已被抵制。如果存储价格继续上涨，2026年下半年市场可能崩盘。2025年上半年，存储占比尚未达到如此高水平，因此当前情况尤为严峻。

服务器的需求主要来自哪些行业？这些行业对价格的敏感度如何？

服务器的需求几乎涵盖所有行业，因为各行各业的内部系统和对外交付应用都依赖于计算能力，这些计算能力的基础设施就是服务器。然而，互联网行业是需求最大的领域。2025年，中国市场中约有一半的服务器销售给了互联网行业，另一半则分布在其他各个行业。大厂对价格不太敏感，因为它们通常有算力储备，可以通过提高现有服务器负载来应对短期内算力不足的问题。但如果价格持续上涨，即使是大厂也会受到影响。而非互联网行业通常不会储备大量服务器，它们只有在实际需要时才会购买，因此对价格更为敏感。目前，服务器整机价格涨幅在40%至60%之间。这使得许多真正需要购买服务器的客户面临较大的压力。在2025年第四季度，很多头部客户已经提前囤积了2026年上半年所需的量，现在看来这是一个明智之举，因为目前的价格比2025年第四季度更高。如果价格继续上涨，很可能只有少数能够接受这样的高价。