摘要
1.考虑到印尼政府可能将2026年的镍矿配额设定为2.6亿吨，这一数量是否足以满足当地冶炼产能的需求？如果该配额最终落地，将对镍市场产生何种影响？
按照现有冶炼产能测算，2.6亿吨的矿石配额是不足够的。保守估计，2026年要保证所有冶炼产能满负荷运行，至少需要3.2亿吨镍矿；乐观估计则可能需要3.5亿吨。如果配额最终确定为2.6亿吨，将导致约5,000万吨的矿石缺口，折算成金属镍约为40至50万吨。这将彻底扭转当前镍市场的供需平衡表，市场将从供应过剩转为短缺。在这种情况下，目前2万美元/吨的镍价将难以维持，因为市场看空镍价的核心逻辑就是供应过剩。
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