泡泡玛特2026战略：深耕南美供应链，多IP矩阵冲击50亿级规模

泡泡玛特正加速全球化布局，2026年将南美视为核心增长极，通过在墨西哥、巴西等地建立供应链与全渠道零售体系，有效对冲北美关税风险。公司策略正从依赖单一头部IP转向培育多个50亿级规模的中型IP矩阵，并计划通过LABUBU 4.0及世界杯联名款驱动上半年增长。

此外，泡泡玛特积极拓展移动甜品店及实景乐园等衍生业务，旨在深挖粉丝经济。尽管面临高金价对珠宝品类的挑战，但凭借海外市场极高的价格耐受度与供应链优化，公司整体毛利水平有望保持稳健提升。