天风海外

摘要

天风海外 Cerebras：超额认购达 20 倍，我们认为它大概率开盘市值在700 亿美元以上，开盘涨幅达到了 + 300%。 从供应链来看，我们此前已有相关分析，对其 WaferScale 的真实良率、台积电产能供给、Memory NAND Pool 在推理环节的真实效益，行业内尚有争议。 但在其部分业务转型为 token-provider 后，仍能实现40% 以上的毛利率。 其高速推理架构的

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