[红包]【申万轻工】晨光股份：...

[红包]【申万轻工】晨光股份：传统核心聚焦产品力提升，九木经营持续优化，科力普增长稳健 [玫瑰]传统核心聚焦产品力，25年以来#功能性、情绪价值创新性产品销售更好（如开关笔、摇尾猫笔等），叠加合作IP增加、提升品牌影响力。 [礼物]26年继续聚焦文具品类产品创新，新品上新次数提升。线上增长稳定，积极布局及时零售新渠道。 [烟花]九木杂物社经历25年组织结构、产品组合、门店形态迭代升级，26年通过持续优化经营水平，#品类聚焦文具文创、益智文娱、潮玩及自有品牌，积极与新兴设计师合作，推广独家、限售产品；助力客单价、坪效提升，26年有望盈利。 [太阳]科力普25年以来逐季修复，外部扰动常态化，#科力普通过MRO、营销礼品等品类扩充对冲，国央企全面覆盖同时，加大中小客户开发，预计26年增长保持稳健。 [强]一体两翼战略推进，传统核心调结构+扩品类，推动单价和市占率向上，积极推动品牌出海；九木新零售业态升级品牌形象，店态调整优化，依托渠道资源试水自有IP，#中长期文具+IP共驱增长；科力普增长稳健，预计25-26年归母13、14.4亿元，对应19、17X，维持买入评级！ [勾引]调研交流详细情况欢迎私信！ ☎️申万宏源轻工：屠亦婷、黄莎、庞盈盈、张海涛、魏雨辰