【国泰海通宏观】黄金的牛市：结束了吗？

摘要

【国泰海通宏观】黄金的牛市：结束了吗？ 1）黄金为啥大跌？ 我们认为有两个核心因素，一个是全球资金的阶段性避险行为。近期全球调整幅度较大的一些资产，有不少是前期涨幅过大、涨速过快的资产，黄金也属于这种。在地缘风险升级、市场不确定性突然增加的情况下，资金有阶段性落袋为安的需求，流动性方面的影响可能是黄金调整的主因。 另一个因素是美元实际利率的阶段性上升。上周美债名义利率的上升主要来自实际利率的上

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