【中泰先进产业】燕麦科技：高弹...

【中泰先进产业】燕麦科技：高弹性的硅光晶圆检测设备标的！主业稳健增长，安全边际高！ # CPO与硅光晶圆检测的关系：硅光晶圆级测试设备是解决CPO量产核心瓶颈的关键。 # 第三曲线：收购新加坡Axis-TEC，进军百亿级硅光测试设备赛道 Axis主营硅光晶圆级测试设备及光电耦合设备，客户包括AMF、博通、捷普等，硅光测试设备性能居全球TOP3。25年公司聚焦Axis技术及资源整合，26年有望放量增长。 # 第二曲线：半导体测试设备业绩有望连续倍增，市场空间为百亿级 公司自研MEMS传感器（含气压、IMU等）及IC载板测试设备，性能媲美国际龙头，国内供给稀缺性显著，将加速国产替代进程。气压传感器测试设备已量产交付，IMU与IC载板测试设备将于明年显著增长。半导体测试设备未来三年业绩有望连续倍增。 # 传统主业：果链FPC测试设备龙头 公司FPC测试设备的客户覆盖东山、鹏鼎、立讯及旗胜等果链关键FPC厂商，重点客户供应份额40+%，业内市占率30+%，占据绝对优势。2026年主业增长驱动力源于iPhone 18重大创新引领FPC换代，进而促进测试设备的全面更新迭代。 [太阳]最新盈利预测与估值：预计公司2025-27年归母净利润为1.2/1.6/1.8亿元（业绩有望超预期），对应PE分别为52、39、34X，在硅光晶圆级测试设备赛道中具备稀缺性，重点推荐！