⭕晶科能源及T和S链光伏最新观...

⭕晶科能源及T和S链光伏最新观点 1. MUSK自建地空光伏产能的诉求主要也是围绕北美缺电，这应该是今年投资主线之一 2.按照MUSK在锂电上的做法，会考虑全产业链产线一体化，再从海外基地(如东南亚)购买材料(浆料，玻璃，焊带等)，目前在光伏中也是这做的。 3. 晶科能源目前在山西大基地从拉棒，切片，到电池，组件，可实现除硅料环节一体化，大量减少人工和生产时间，全长2.5公里，是全球唯一实现全产业链贯通生产的基地。 4.T在国内考察设备厂商之后参观贯通产线大为震撼，后续合作呈现开放式探讨，具体方式未定。总投资金额是国内4-5倍(含土地厂房) 5.若使用合资建厂模式，美国组件售价2元/W，不考虑联邦政府补贴，预计单W净利润在5毛左右，100GW预计产生500亿业绩，因大美丽法案限制，合资比例不超过25%＃对应125亿业绩，#晶科本身主业预计600-700亿收入，#合理利润大约30亿左右(目前光伏特殊时刻，赚钱还有困难，底部晶科大约600亿市值) 6.设备选型参考山西大基地主要为为，电池LPCVD-拉普拉斯，炉子-晶盛机电，组件-奥特维，湿法-捷佳伟创 7. 目前T和S进展应该还是比较快的，反应了美国缺电的现实，目前已经同步向银浆等辅材公司询价，用以测算成本。100GW产能预计18个月建成投产。 目前看T链和S链是主线，落地速度比想象的快，标的层面 #链长:# 晶科能源 #除设备外重点关注海外有产能的材料，聚合，帝科，苏州固锝，福斯特，福莱，亚玛顿特等 #设备:S链迈为，T链拉普拉斯，晶盛机电，捷佳伟创，奥特维，连城数控等 此外我们近期还重点推荐，XAI的SST对接核心标的#阳光电源，# 北美缺电最便宜的但质地一枝独秀的燃机标的#东方电气# 均为20x估值以下 风险提示: 落地进展不及预期，中美关系可能的波动