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[太阳]【国金机械】应流股份涨停点评：叶片是燃机产业链核心瓶颈环节，公司未来成长空间巨大 [咖啡]近期，全球三大燃机主机厂GEV、三菱、西门子能源相继发布财报，三家公司的财报都有一个共同点：燃机新签订单超预期，但由于产能紧张，燃机交付持续承压甚至下滑，导致主机厂在手订单持续攀升，西门子和GEV的在手订单覆盖年限提升到4.8年。同时，近期马斯克表态，涡轮叶片是燃机产业链产能最紧张环节，这也再次验证了我们一直强调的“燃机叶片产能紧缺，是最核心零部件，叶片产能决定整机产能”的观点！应流股份恰好处在这一环节！ #应流股份已具备天时地利人和，#是真正稀缺的叶片龙头，#未来业绩爆发的确定性强！ 应流已经满足了叶片公司爆发的三个必要条件：第一，从15年就开始布局两机叶片，在行业爆发前就已经连续11年重资产重研发投入，产能已经建成；第二，在行业爆发前，应流就已经对西门子能源、贝克休斯、安萨尔多等燃机龙头供货，已经完成了产品验证工作。第三，应流在24Q3等来了需求爆发的“天时”。三者缺一不可。只有“天时”，没有前两项，拿不到订单；只有前两项，没有“天时”，份额也很难快速提升。三者兼备，成就的正是应流在行业爆发窗口期难以复制的稀缺壁垒。2025年应流两机叶片新签订单20亿+，同比增速在70%以上。截至25年末两机在手订单18亿元，持续攀升，预计未来3-5年公司两机领域订单和收入有望持续爆发！ #对标HWM，#应流股份成长空间巨大。全球燃机叶片500亿市场规模，应流25年燃机叶片收入不到10亿，未来收入提升空间大。美国HWM是全球叶片龙头，总收入80亿美元+。总市值928亿美元，对应28年PE约40倍。与之相比，应流股份仅1%的份额，正处于快速爆发期，全球份额有望从1%提升到10%，但当前市值对应28年不到30倍，未来成长空间广阔。 其他建议关注：万泽股份、杰瑞股份、海联讯、东方电气、崇德科技 ☎国金机械：满在朋/房灵聪18361753245