⭕电力设备观点：出海迎来强预期...

⭕电力设备观点：出海迎来强预期+强现实双击，关注高景气赛道共振标的 ➡#出海高景气持续兑现# ➤#催化：# 近期人民日报发文，国内变压器订单已排到27年底，全球爆单。 ➤#海外供给失衡# ①国内大量变压器厂满产，数据中心业务订单排到27年；②美国市场交周已从50周延长至127周，而国内交期不到1/5 ➤#国内出海放量# ①2025年，中国变压器出口总值达646e(+36%)。②中国已成为全球第一大变压器生产国，全产业链自主可控，产能约占全球60%。 ------ ➡#漫长景气周期可看10年维度# ➤IEA预计到35年全球电网投资复合增速5%将达6500亿美元。 ➤龙头28指引持续乐观：西门子能源、GEV均给出28年电力相关业务较好增长的指引。 ------ ➡#美欧关注市场突破&渠道稀缺性+中东关注订单放量 ➤【美欧】AIDC+新能源放量双冲击、电力设备升级&配套需求迫切。①美欧对电力设备需求高景气。②供需失衡下，中国产品渗透率提升，头部企业先发优势明显。 ➤【中东】①欧美虹吸全球产能，中国产品在中东渗透率提升；②25年中国出口沙特电力变压器超60亿元，高速增长。 #重点关注高景气赛道共振标的-出海+AIDC+网内高压 ➡#变压器出海重点公司：思源电气、金盘科技、伊戈尔；特变电工、思源电气、华明装备等