【个股观点】江淮汽车：定增99...

【个股观点】江淮汽车：定增99折顺利发行，重视新车周期带来的投资机会 [太阳]事件：公司定增顺利发行，发行价49.88元（为底价123.93%，基准价99%），募资总额35亿元，主要用于高端智能电动平台开发项目，该项目投资总额58.7亿元。 [玫瑰]定增发行对象包括#个人葛卫东、方文燕、机构投资者杭州知春、广发证券、财通基金等。定增99折顶格发行，共收到38名认购对象报价，最高报价达51.3元，充分证明长线资金看好公司长期价值，约等于零折价锁定半年。此前股价长期受定增压制，我们认为此次定增高价发行有望转化为股价助推因素！ [玫瑰]尊界第二款产品MPV将于26Q3量产交付，并有望在4月北京车展上亮相，我们认为豪华车市场中，轿车是商务属性最强、品牌壁垒最高的细分市场，尊界S800的成功为后续MPV、SUV产品奠定了良好的品牌基础，看好后续车型胜率，看好尊界品牌对超豪华市场的格局重塑+空间扩容。 [玫瑰]S800单月交付超BBA总和，看好后续产品 尊界S800 12月交付4376台，已超过奔驰S级+迈巴赫+宝马7系+奥迪A8的总和（3981台），尊界品牌已在超豪华轿车市场充分证明能力。 [玫瑰]从高端乘用车市场产品结构和公司本次募投项目规划来看，#轿车车型在平台规划的三个品类车型中产能占比最小，平台规划的后续SUV和MPV车型产能将显著高于轿车车型。 投资建议：预计2026-2027年 归母净利润分别约23.16/64.09亿元，对应PE分别约 51.51/18.61倍，维持“买入”评级。 欢迎交流：程似骐/陶亦然/赵晗智