重大事件

1. 霍尔木兹海峡因航运保险体系崩溃陷入断航状态，导致每日约2000万桶原油贸易停摆，布伦特原油价格一度突破110美元。然而，全球原油市场在危机前处于深度过剩状态，一旦航道恢复，地缘溢价消退与积压库存释放可能导致油价暴跌至65美元附近。 [引用32]
2. 伊朗副外长表示，在世界各国领导人加大外交努力以结束军事冲突之际，德黑兰提出停火的首要条件是不再有进一步的侵略行为，包括俄罗斯在内的多个国家已就推动停火与其接触。 [引用22]
3. 中国智算规模进入迅猛增长期，预计2023至2028年复合增长率达46.2%，显著高于全球水平。到2026年，推理算力占比预计将超过70%并首次超过训练算力，标志着AI应用落地提速及轻量化推理场景的繁荣。 [引用31]
4. 特朗普称战争已基本结束，受此预期影响原油价格出现回落。同时，工程机械行业周期反转向上，一季度有望迎来开门红，板块性投资机会凸显。 [引用19]

行业信息

1. AI推理需求爆发式增长，国产AI芯片产业链迎来黄金期。由于国内电力供应充足，AI推理成本仅为海外的五到六成，中国模型及其Token调用量有望主导全球推理市场，实现“Token出海”。 [引用31]
2. 服务器供应链面临严峻挑战，内存及SSD等核心部件显著短缺，导致部分高配订单取消或推迟。服务器大厂自2025年起分批上调价格，每季度涨幅约15%-20%，并优先通过提价与配置优化确保毛利率。 [引用34]
3. 英伟达LPU推理芯片技术细节曝光，V3与V3U确定采用SRAM 3D堆叠方案，并引入金刚石涂层配合微通道结构以强化散热效能。新一代机柜将弃用铜缆，转而采用光模块实现高速互联，单卡带宽可达80TB/s。 [引用35]
4. 电子元件涨价浪潮外延，建滔CCL（覆铜板）再次提价，行业进入涨价大周期。同时，PCB设备受益于GTC大会及业绩催化，钻针等细分领域需求持续向好。 [引用17][引用11][引用25]
5. 能源与重工领域出现增量信息：北美光伏建设进展显著，百GW规模可能在18个月内达成；钨价不断创历史新高，改变了刀具行业尾部企业难以出清的局面，头部企业迎来格局重塑机遇。 [引用1][引用28]
6. 商业航天与太空光伏领域受星舰V3即将首飞及国内火箭陆续发射催化，行业热度持续提升。同时，海外航改燃格局梳理显示，相关能源装备需求亦值得关注。 [引用15][引用14]

个股观点

1. 寒武纪：2026年预期出货量明确，MLU580预计出货40-50万颗，单价2-3万元；MLU590约10万颗，单价约6万元；MLU690目标在2026年4月达到H100性能的60%以上，单价约10-12万元。 [引用31]
2. 翰思艾泰B：核心产品HX009针对CD47靶点，但该赛道正面临全球性信任危机。公司面临严峻的对赌压力，若不能在2026年底前提交上市申请，投资者有权要求回购，且公司行政开支高企与关联交易引发市场关注。 [引用33]
3. 蓝思科技：受益于苹果折叠屏手机即将拉货，单机价值量表现超出市场预期，为公司业绩增长提供强劲动力。 [引用26]
4. 达梦数据：公司业绩表现强劲，并积极布局AI Infra（AI基础设施）领域，有望在国产数据库与AI算力协同中占据先机。 [引用5]
5. 德邦科技：作为Vera Rubin液态金属方案的核心受益者，公司在先进封装散热材料领域的地位得到进一步巩固。 [引用12]
6. 模塑科技：国内外客户再次取得突破，目前处于底部位置，业绩修复与客户扩张逻辑清晰。 [引用3]
7. 海星股份：产能扩张保障了利润增长，随着市场需求回暖，期待中的涨价行情有望即将启动。 [引用30]
8. 航发动力：从产能布局和客户进展来看，公司存在明显的预期差，随着后续产能释放，估值有望重塑。 [引用13]