2026年3月25日每日投资逻辑

重大事件

1. 英特尔与AMD宣布将于2026年三月和四月上调CPU产品价格，显示出半导体上游成本压力与需求韧性并存 [引用2]。
2. 霍尔木兹海峡油轮通行情况受到持续跟踪，美伊局势的观点更新对全球能源供应链稳定性产生潜在影响 [引用13][引用30]。
3. 中国监管部门正审查Manus以20亿美元出售给Meta的交易，且其创始人被禁止出境，反映出跨境科技并购面临严峻的政策监管 [引用12]。
4. 海力士拟通过发行ADR融资以加码HBM产能，存储器行业持续处于大增长周期，核心模组供应已成为全球AI卡生产的瓶颈 [引用29][引用32]。

行业信息

1. 国内AI芯片市场核心矛盾在于供给侧，H200等高端显卡现货极度紧缺，推动国产芯片在互联网大厂及政企市场的渗透率快速提升，主要标的包括华为、寒武纪、海光信息等 [引用31][引用32]。
2. 算力需求从互联网大厂向政企场景扩散，电信运营商、能源电力及公安系统等领域的国产化采购规模估算已可与互联网行业并驾齐驱 [引用31]。
3. 字节跳动火山引擎AI推理需求爆发，日均Tokens调用量已从2025年底的50万亿增长至近期的90-100万亿，主要标的涉及寒武纪CAMBRICON、昇腾等 [引用32]。
4. SST板块及光通信行业进入月底密集催化期，美股光通信大涨带动国内CPO及硅光子板块持续走强，相关标的包括远东股份、广和通等 [引用6][引用7][引用27]。
5. 医药中间体市场报价异常活跃，VA、VE及泛酸钙价格均突破100元/kg的目标价，本轮涨价幅度预计将超出市场预期 [引用14]。
6. 洁净室板块作为半导体生产的卡脖子环节，受国产芯片产能扩建需求驱动，相关环节获专业团队持续推荐 [引用3]。

个股观点

1. 字节跳动预计在两年内向华为昇腾下单400亿元订单，主要系全行业缺货背景下华为具备较强的供应链和产能保障能力 [引用31][引用32]。
2. 寒武纪在字节跳动的国产芯片采购中优先级最高，主因其590产品适配效果良好且下一代MLU690具备软件通用性优势 [引用32]。
3. 阿里自研PPU性能已能对标英伟达H20，预计2026年在能源电力市场的订单量有望比肩甚至超越华为 [引用31]。
4. 特斯拉机器人团队发布预热视频，V3量产及发布日期临近，相关产业链标的如五洲新春已批量供货国内头部厂商 [引用4][引用9]。
5. 农夫山泉设定2026年双位数增长目标，尽管PET成本大幅上涨超50%，但公司明确表示暂无提价计划，将通过供应链优化化解压力 [引用33]。
6. 索辰科技于3月25日下午发布世界物理模型，旨在强化其在计算机辅助工程领域的竞争地位 [引用8]。
7. 林清轩2025年业绩符合预期，凭借“以油养肤”赛道及新品迭代，2026年业绩有望持续高增长 [引用24][引用25]。
8. 广和通拟收购航盛电子以实现车载业务的垂直整合，受益于算力与车载电子的协同发展趋势 [引用15]。
9. 裕同科技内生业务具备安全边际，其液冷等新业务被视为支撑估值成长的长期期权 [引用28]。
10. 涪陵电力依托国网背景，在电网筑基与节能增效领域现金流充裕，展现出公用事业板块的稳健属性 [引用16]。