可信度

今日逻辑基于工信部党组会议、中央一号文件等官方政策导向 [引用2][引用4]，以及三菱重工、金蝶国际等上市公司的最新财报与公告 [引用10][引用26]。地产数据来源于 44 城高频监测，具有较强参考性 [引用30]。部分关于华为数字能源出售及火箭公司的传闻尚待官方证实，需注意风险 [引用16][引用19]。

边际变化

• 软件商业模式重构： AI Agent 的崛起正在瓦解美股 SaaS “按人头收费”的逻辑，而 A 股计算机的“定制化/项目制”属性因能解决大模型落地的“最后一公里”工程问题，反而迎来价值重估 [引用3]。同时，2026 年春节大厂 AI 流量争夺战有望推动 Bot 类产品普及 [引用15]。
• 通胀链传导加速： 7628 电子布因织布机严重短缺，已实现连续 4 个月提价，2 月单次提价幅度超预期 [引用13]。
• 楼市出现真实复苏： 1 月房价跌速明显收窄，二手房成交量好于历史同期，上海核心区房价出现转正迹象，显示市场在春节效应外存在真实回暖 [引用30]。

增量信息

• 马斯克中国行调研： 马斯克团队上周密集调研了 TCL 中环、晶科能源、晶盛机电等光伏企业 [引用8]；同时特斯拉 Optimus V3 发布在即，拟人化程度预计大幅提升，带动灵巧手等核心链条关注度 [引用14]。
• 重大订单落地： 大连重工签订 30 亿摩洛哥磷酸盐矿工程总包订单，创历史新高 [引用6]；国内变压器订单已排至 2027 年底，全球需求爆单 [引用25]。
• 技术路径演进： HDD 存储领域玻璃基板替代铝基板趋势明确，希捷与西数已开始对国内厂商进行验证或小批量下单 [引用21]；大圆柱电池（4680）工艺突破，产业化奇点已至 [引用17]。

关键观点

• 氢能进入“十五五”放量期： 工信部将其列入举国体制突破领域，非电消费比重将纳入地方考核，产业链降本增效将带动绿氢装备与燃料电池公司受益 [引用2]。
• 电力设备出海双击： 全球电网投资进入长周期景气，中国变压器凭借交期优势（不到美国 1/5）和全产业链自主可控，正加速渗透美欧及中东市场 [引用25]。
• AI for Science 跨界融合： AI 自动化机器人平台正从药物研发向光伏新材料渗透，如晶泰科技与晶科能源合作打造叠层电池智造线，有望革新光伏研发范式 [引用24]。
• 燃机零部件紧缺： 三菱重工在手订单创历史新高，核心瓶颈在于涡轮叶片产能，具备供应潜力的国内厂商有望受益于全球主机厂的扩产需求 [引用26]。